Год назад блокчейн Terra, его алгоритмическая стабильная монета TerraUSD и нативный токен LUNA вошли в штопор, который быстро привел к крипто-катастрофе, уничтожившей почти 45 миллиардов долларов рыночной капитализации.
По размышлении, для многих эпическое падение Терры уже не так шокирует, как раньше.
«Полностью основанный на вере и предположениях, токен LUNA стал главным бенефициаром истерии на бычьем рынке и одной из первых жертв возвращения к реальности», — сказал Рич Рейнс, один из первоначальных авторов Core DAO.
Гигантский крах Terra-LUNA не только испарил миллиарды долларов и заставил трейдеров всех размеров потерять свои деньги, но и быстро превратился в пожар, который поглотил и в конечном итоге сжег несколько известных отраслевых титанов в последующие лихорадочные месяцы.
«Когда LUNA рухнула, кредитное плечо в системе вызвало массивный эффект домино, который в конечном итоге потряс основы Celsius, Blockfi и FTX», — сказал Маркус Левин, соучредитель XYO Network, компании, работающей с геопространственными данными, работающей на блокчейне. «Крах Terra привел к краху криптовалютной индустрии, одна костяшка домино за другой, и она уже никогда не будет прежней», — добавил аналитик Gartner web3 Авива Литан.
Жертвы инфекции
Хотя FTX, возможно, стал последним и самым неожиданным падением домино после распада Terra, инфекция также затронула, помимо Celsius и BlockFi, крупных игроков в криптоиндустрии, таких как Three Arrows Capital и Voyager Digital.
Криптовалютный кредитор Celsius, хедж-фонд Three Arrows Capital и Voyager Digital объявили о банкротстве в июле. То же самое в ноябре сделали торговые платформы BlockFi и FTX.
Но ударные волны все еще ощущаются внутри таких компаний, как Genesis, Gemini и Digital Currency Group, которые все еще разбираются с беспорядком, вызванным последствиями.
Как отметил Левин, одной из самых больших проблем, обнаруженных Террой, были проблемы, связанные с кредитным плечом или безумным чрезмерным использованием кредитного плеча.
Тем не менее, уроки, извлеченные из кредитного плеча, должны оказаться полезными в будущем, сказал Кевин Пэн, аналитик The Block Research.
«Переустановка всех этих рычагов и ускорение падения плохих игроков в этом секторе в конечном итоге было хорошим делом», — сказал он. «Без всех этих драматических сбоев рынку в целом потребовалось бы гораздо больше времени, чтобы распознать все способы, которыми риск может быть незаметно создан и переплетен в крипто-экосистеме».
Обвал рыночной капитализации TerraUSD: CoinGecko.
Не все стейблкоины одинаковы
По ее словам, кризис также сделал кристально ясным различие между обычными и алгоритмическими стейблкоинами, такими как TerraUSD (UST). Джейн Масоучредитель zkLend (ZEND), протокола денежного рынка второго уровня.
«Одно из основных заблуждений заключается в том, что все стабильные монеты созданы равными», — сказал Ма. «В отличие от стабильных монет, обеспеченных активами, таких как USDT и USDC, которые привязаны к доллару США, UST Terra алгоритмически стабилизируется с помощью системы стимулов и штрафов… Стабильность UST зависит от надлежащего функционирования экосистемы Terra, включая LUNA. жетон».
Хотя LUNA была ценна только до тех пор, пока люди верили в нее, как и во все криптовалюты, ее взаимозависимые отношения с UST были особенно проблематичными. И как только доверие к LUNA исчезло и люди решили сбросить токен, все рухнуло, включая предполагаемую стабильность и цену UST.
Многие крипто-лидеры надеются, что теперь проекты с лучшей встроенной безопасностью будут привлекать больше внимания инвесторов.
«Важность управления рисками в проектах Web3 стала еще более очевидной. По ее словам, проекты со страховым покрытием будут набирать обороты, поскольку они предлагают дополнительный уровень защиты от непредвиденных обстоятельств. Кэтрин Нг, управляющий директор создателя экосистемы web3 Tz Apac. «За счет интеграции механизмов страхования эти проекты могут снизить потенциальные риски и вселить уверенность в инвесторов».
вьетнамский синдром
Катастрофа Terra-Luna и нанесенный ею ущерб продолжают будоражить умы как традиционных финансовых институтов, когда-то интересовавшихся криптовалютами, которые экспериментировали с цифровыми активами во время бычьего рынка, так и регуляторов, которые не смогли лучше контролировать рынок.
«Доверие к криптовалюте сильно подорвано, что иронично, поскольку она задумывалась как ненадежная валюта, а это означает, что ей не нужно было доверять, потому что не было центральной власти», — сказал Литан.
Он добавил, что сейчас инвесторы фактически избегают криптовалютных проектов.
«Клиенты Gartner в сфере финансовых услуг в основном отказались от общедоступных криптовалютных проектов и протоколов по уважительной причине… они ждут четких правил и положений, чтобы снова начать в них погружаться. Но на данный момент криптовалютная индустрия для большинства из них является чем-то вроде изгоя».
США добиваются судебного преследования сооснователя Terraform Labs Перед Квоном — главный архитектор столовой Терра-Луна — и соучредитель FTX Сэм Бэнкман Фридбенефициары «культа личности», по словам Рейнса.
«Один из ключевых уроков, извлеченных в 2022 году, заключается в том, чтобы тщательно оценивать каждого харизматичного влиятельного человека, который прорывается на крипто-сцену», — сказал он. «Даже децентрализованные криптоаборигены могут стать жертвами эффекта ореола».
По крайней мере, пока не станет казаться, что правосудие восторжествовало.
Арестованный в марте при попытке покинуть Черногорию по поддельному паспорту, Квон будет освобожден из тюрьмы после внесения залога на этой неделе. Согласно местным новостям, он заплатил 400 000 евро (436 000 долларов США), чтобы добиться своего освобождения. Соучредитель Terraform Labs все еще сталкивается с проблемами с законом как в Корее, так и в США из-за его роли в крахе его алгоритмической стабильной монеты UST.
В США Бэнкман-Фрид находится под домашним арестом, и ему предъявлены многочисленные уголовные обвинения в связи с крахом FTX. На этой неделе его адвокаты добивались снятия большинства этих обвинений.
Регуляторы безжалостно регулируют
В то время как власти, похоже, пытаются привлечь к ответственности Фрида Бэнкмана и До Квона, картина регулирования США — неэффективной системы, которая не смогла защитить потребителей в этих случаях — остается туманной. Регуляторным органам США еще предстоит четко договориться о том, являются ли криптовалюты ценной бумагой или товаром, одновременно посылая сообщение о том, что будущее цифровых активов может оказаться под угрозой.
Похоже, что Европа явно опережает США в плане установления правил, которые могли бы сделать инвестиции в криптовалюты или их использование более безопасными. В прошлом месяце Европейский Союз официально принял свой Регламент о рынках крипто-активов (MiCA), в котором основное внимание уделяется централизованным точкам криптоиндустрии, а также проясняется объем и определения крипторегулирования.
«Многие американские криптофирмы переезжают или рассматривают возможность переезда за границу, особенно в Европу, где регулирование более жесткое», — сказал Литан. «SEC расправляется с криптоиндустрией, но… агентство, похоже, преследует легкие, безобидные цели, многие из которых не причинили заметного вреда инвесторам».
Не следует забывать, что помимо корпоративной и государственной катастрофы, многим инвесторам и держателям криптовалют, потерявшим деньги, пришлось считаться с некоторыми суровыми реалиями.
Пэн сказал, что тот, кто пережил катастрофу на Терре, по крайней мере, вероятно, стал мудрее.
«Все, кто был свидетелем всего цикла от подъема Терры до ее падения и последующего заражения, если им удалось все это пережить и сохранить интерес к рынку криптовалют, они определенно усвоили несколько действительно важных уроков о том, как все работает и насколько это просто. заключается в том, чтобы обмануть рынок, создав ложное чувство безопасности».
«Важно сделать шаг назад и помнить, что мы все еще находимся в начале движения блокчейна», — добавил Левин. «И следует ожидать провалов проекта. В конце концов, посмотрите на пузырь доткомов и на то, сколько предприятий того времени тоже потерпели крах».
Подборка статей по криптовалютам и технологии блокчейн. Подпишитесь на нас в социальных сетях.
Специальная подборка для Вас