Проект не ведет коммерческой деятельности и публикует материалы из открытых источников для ознакомления с актуальными технологиями.

Статьи

Криптовалюта пока не может стать страховкой от инфляции

Теоретически Биткойн (BTC) должен служить защитой от инфляции. К нему легко получить доступ, его предложение предсказуемо, и центральные банки не могут произвольно им манипулировать.

Однако ситуация на рынке криптовалют отражает то, что происходит на фондовом рынке. Почему? Что мешает криптовалютам выступать в качестве страховки от инфляции и что должно произойти, чтобы они стали хеджированием в будущем?

Использование криптовалют для хеджирования сопряжено с неудобствами

Криптовалюты представляют собой уникальное решение, учитывая отсутствие у них центрального банка. Нельзя терять веру в то, чего не существует. Предложение криптовалюты ограничено, поэтому она естественным образом дорожает. Люди, использующие блокчейн с протоколами подтверждения доли, имеют доступ к своим средствам в любое время, постоянно получая вознаграждение за ставку на свой текущий баланс. Это означает, что фактическое значение годового процентного дохода связано с экономической активностью в блокчейне через его казначейство и механику распределения вознаграждения за стейкинг. Эти свойства, кажется, устраняют причину инфляции в традиционных денежных системах, но остаются некоторые препятствия.

Давайте начнем с рассмотрения причин, по которым люди инвестируют и держат криптовалюты. Большинство держателей криптовалюты видят будущий потенциал этих технологий, а это означает, что часть их ценности в настоящее время отсутствует. Это спекулятивные инвестиции. Децентрализация была достигнута Биткойном, но его чрезмерно высокие затраты на энергию остаются без внимания, и большая часть майнинговых сил по-прежнему сгруппирована в дюжину майнинговых пулов. Ethereum имеет аналогичные проблемы с энергопотреблением и централизацией пула майнинга. У Ethereum также есть проблема с безопасностью — в этом году из его блокчейна уже было украдено более 1,2 миллиарда долларов.

Существует также проблема децентрализованных бирж, или DEX, которые в настоящее время не так удобны, как централизованные биржи. DEX с наибольшим объемом транзакций, Uniswap, предлагает неэффективное ценообразование по сравнению с централизованной биржей. Простая сделка на сумму 1 миллион долларов США в Tether (USDT) за USD Coin (USDC) будет стоить более 30 000 долларов США в виде комиссий и проскальзывания, чем на централизованной бирже.

Это технические проблемы, которые имеют решения.

Действительно, эти вопросы решаются. Несколько блокчейнов третьего поколения активно борются с энергопотреблением и децентрализацией. Конфиденциальность улучшается. Держатели криптовалют начинают понимать, что их кошельки всегда будут полностью отслеживаемыми, что будет привлекательно для новых пользователей, ранее сомневавшихся в гиперпрозрачности блокчейна. Проекты, которые стремятся объединить математическую строгость традиционных финансов с внутренними свойствами криптовалют, решают проблему неэффективности DEX.



Массовое принятие и интеграция должны произойти, прежде чем криптовалюта сможет стать оплотом против инфляции. Криптовалюта обладает характеристиками будущей ценности в экосистеме, которая в настоящее время планирует заложить свои основы. Криптоэкономика все еще ждет приложений, которые в полной мере воспользуются преимуществами децентрализации, не жертвуя при этом качеством и удобством, что особенно важно для широкого распространения. Платежная система, в которой каждая транзакция стоит 5 долларов, а обменная стоимость регулярно теряется, останется нереализуемой.

До тех пор, пока лучшие криптовалюты не смогут эффективно использоваться для реальных платежей, а децентрализованные приложения не обеспечат тот же уровень полезности, что и централизованные системы, криптовалюты будут по-прежнему рассматриваться как акции роста.

Инфляция из-за недоверия – криптопроекту все еще что-то нужно

Инфляция не вызывается простым печатанием большего количества денег, то есть наличие актива не снижает автоматически его стоимость. В период с сентября 2008 г. по ноябрь 2008 г. количество миллиардов долларов США в обращении утроилось, но инфляция снизилась.

Криптовалюта пока не может стать страховкой от инфляции

Инфляция в гораздо большей степени вызвана недоверием населения к центральной денежной системе. Это отсутствие уверенности в себе — в сочетании с корпоративным взвинчиванием цен, потрясениями от пакетов помощи во время пандемии и значительными сбоями в цепочке поставок (отчасти усугубленными тем, что происходит в Украине) — привело нас к нынешнему кризису. Печать больших денег 2021 года не вызвала инфляцию, а увеличила ее.

Сама по себе чеканка средств не является очень важной проблемой для сохранения стоимости валюты. То, что хранится, не обязательно является частью оборотных запасов. Золото, например, существует в больших количествах в виде драгоценностей, слитков и т. д., но присутствует на товарном рынке в гораздо меньших количествах. Рынок, учитывающий все золото, добытое на земле, имел бы совершенно другую цену. Поскольку эти драгоценные камни и слитки вообще не торгуются на рынке, они не влияют на кривую спроса и предложения. То же самое относится и к валюте.

Инфляция является результатом потери веры в способность актива сохранять свою стоимость в течение длительного периода времени. Большинство товаров в этом мире конечны, поэтому каждая сторона, знающая об увеличении предложения, но не уверенная в денежно-кредитной политике, автоматически учитывает это в своих ценах. Инфляция становится самоисполняющимся пророчеством.

Криптовалюта может защитить от инфляции, но не в текущих условиях

Криптовалюты терпят неудачу в качестве защиты от инфляции во времена высокой волатильности и рыночной неопределенности. Тем не менее, они, как правило, процветают в условиях устойчивого роста, где они могут легко превзойти рынок и где относительно небольшая рыночная капитализация по сравнению с фиатными валютами работает в их пользу как акции роста. Текущие решения по удобству использования не являются устойчивыми из-за их спекулятивного характера и низких объемов транзакций. Падение неудавшихся финансовых блокчейнов влияет на всю экосистему, а это означает, что мошенники продолжают сводить на нет потенциальные долгосрочные решения.

Чем более подотчетным станет криптосообщество, тем большую ценность получит каждый надежный протокол, и криптовалюта станет настоящей защитой от инфляции. Поскольку криптовалюты в настоящее время следуют моделям роста акций, они служат хорошей защитой от инфляции в периоды стабильного роста, но терпят неудачу во время финансового кризиса. По мере развития криптовалют они станут эффективным оплотом и во время этих спадов.

В наши дни разумно перестраховаться, когда дело доходит до инвестирования в криптовалюты в периоды рыночных потрясений, и было бы неразумно использовать криптовалюты в качестве единственного инструмента для защиты инвестиций от инфляции. Но это изменится по мере того, как протоколы блокчейна будут продолжать развиваться, и мы увидим рост принятия и стабильности криптовалют в качестве средства защиты от инфляции.

Об авторе:

Ярек Хирняк — основатель и генеральный директор Generation Lambda, а также сертифицированный квантификатор с более чем 20-летним опытом разработки программного обеспечения. Он провел шесть лет, работая над торговыми системами в Citadel Securities и UBS, где он разработал ряд новых торговых систем и программных платформ, связанных с торговлей, руководя междисциплинарными командами.

Эта статья предназначена для общих информационных целей и не должна восприниматься как юридический или инвестиционный совет.


Самое время подумать о том, как прокачать себя и своих работников. Освоить новую профессию, повысить уровень квалификации, занять высокооплачиваемую должность. Вы сможете увеличить свою прибыль многократно. Все в Ваших руках!

Стать Digital профессионалом.

Подборка статей по криптовалютам и технологии блокчейн. Подпишитесь на нас в социальных сетях.

Информация для Вас была полезна?
0
0
0
0
0
0
0

Похожие статьи

Кнопка «Наверх»