На конференции по квартальной отчетности NVIDIA основатель Дженсен Хуанг несколько раз заявлял, что, по его оценкам, рынок серверов оценивается в $1 трлн, и, учитывая начало нового этапа его масштабной реструктуризации, он полагает, что основная выручка компании будет расти в течение всего года. ближайшие несколько лет. Руководство NVIDIA готово подкрепить эту уверенность, выделив $25 млрд на выкуп акций компании.
Источник изображения: NVIDIA
Подобные шаги, как отмечает Reuters, обычно предпринимаются руководством публичных компаний в тех случаях, когда они убеждены, что их активы серьезно недооценены. Казалось бы, перед началом основной торговой сессии акции NVIDIA после публикации квартального отчета с рекордной выручкой в серверном сегменте выросли на 7,43% и получили все шансы обновить исторический максимум на уровнях выше $500 за штуку, но объявление о выделении 25 миллиардов долларов на их выкуп означает, что руководство NVIDIA убеждено в их способности расти в цене еще дальше.
Инвесторы, интересы которых неофициально представляли аналитики на отчетном мероприятии, выразили обеспокоенность угрозой дефицита вычислительных ускорителей NVIDIA в условиях постоянно растущего спроса. Руководству компании пришлось уверять их, что каждый квартал в течение следующих полутора лет объемы поставок будут увеличиваться, а предварительная работа с подрядчиками и поставщиками в этом направлении ведется самым серьезным образом. По данным источников Financial Times, в следующем году NVIDIA выпустит 1,5-2 миллиона ускорителей H100, что в этом году значительно превышает 500 тысяч. О том, что это непросто организовать, говорят, по крайней мере, высказывания основателя NVIDIA, который напомнил, что одна система серии HGX содержит около 35 000 компонентов, стоит $200 000 и весит почти 32 кг. А проблемы с поставкой самого маленького чипа могут стать причиной задержки увеличения объёмов производства таких систем.
Серверные и сетевые компоненты в прошлом квартале принесли NVIDIA более 76% всей выручки против почти 60% кварталом ранее. По мнению руководителей NVIDIA, спрос в этом сегменте обусловлен двумя факторами: миграцией серверных систем с ЦП на компоненты, использующие графический процессор в качестве основной производственной единицы, а также взрывным всплеском интереса к генеративным системам искусственного интеллекта и крупным языковые модели. Компания, по словам гендиректора, работает в таких условиях только один полный квартал, и они будут продолжаться многие последующие кварталы. «Этот фундаментальный сдвиг не закончится», — сказал Хуанг о переходе центров обработки данных от CPU к GPU.
Крупнейшие американские компании технологического сектора тратят внушительные суммы денег на закупку компонентов для систем искусственного интеллекта. В прошлом квартале Microsoft выделила $10,7 млрд на капитальные затраты, и большая часть этой суммы, вероятно, была потрачена на компоненты NVIDIA. Стартап OpenAI, представивший популярного чат-бота ChatGPT, получил от Microsoft финансовое вливание в размере 10 миллиардов долларов. Meta✴ Platforms и облачное подразделение Amazon вместе также тратят десятки миллиардов долларов на разработку соответствующей вычислительной инфраструктуры.
По мнению аналитиков Summit Insights Group, запасы NVIDIA, балансовая стоимость которых на конец июля составляла $4,32 млрд, едва достаточны для удовлетворения текущего уровня спроса на ускорители. По мнению экспертов, компания без особых усилий может превзойти собственный прогноз по выручке в текущем квартале ($16 млрд). В то же время редактор блога SemiAnalysis Дилан Патель уверен, что не все клиенты NVIDIA продолжат закупать ускорители в нынешних объёмах. Некоторые из них достигнут критической массы вычислительных ресурсов и, оценив собственные перспективы на рынке, могут на некоторое время перестать покупать.
Эта неделя также ознаменовалась еще одним важным событием для оценки рыночных перспектив NVIDIA. Как поясняет Bloomberg, из списка аналитических компаний, регулярно опрошенных агентством, отказалась последняя, которая ранее рекомендовала инвесторам продать акции NVIDIA. Morningstar Inc. изменила рекомендацию на «держать», и теперь из 59 аналитиков, опрошенных Bloomberg, 54 выступают за покупку акций NVIDIA, а остальные пять просто рекомендуют инвесторам держать эти бумаги в своем портфеле.
Представители Morningstar теперь полагают, что если в прошлом финансовом году NVIDIA заработала на серверах $15 млрд, то в этом финансовом году она заработает $41 млрд. По их словам, в следующем финансовом году эта сумма увеличится до $60 млрд, а к 2028 году достигнет $100 млрд.
Специальная подборка для Вас