Все, что вам нужно знать о биткойн-ETF

Биржевой фонд (ETF) отслеживает стоимость биткойнов. ETF можно покупать, продавать и торговать на традиционных биржах фондового рынка, а не на платформах для торговли криптовалютами. Это хороший способ предоставить основным инвесторам и спекулянтам информацию о цене биткойнов с помощью надежного инструмента.

ETF не являются новым изобретением и широко используются в финансовом секторе. Вы можете найти ETF, которые получают доступ к ценам на различные активы и отрасли, включая товары и валюты.

В настоящее время Соединенным Штатам еще предстоит утвердить спотовый биткойн-ETF, хотя инвесторы могут инвестировать в фьючерсные биткойн-ETF. Разница между ними заключается в том, что биткойн-спотовые ETF поддерживаются реальными биткойнами (BTC), а биткойн-фьючерсные ETF поддерживаются производными BTC.

Добавление биткойн-ETF расширит пул доступных вариантов для инвесторов из США.

Каковы преимущества и недостатки биткойн-ETF?

Любой может купить биткойн на бирже криптовалют или через биткойн-банкомат, но ETF предлагает множество преимуществ, в том числе:

• Удобство: ETF не требует обучения использованию криптокошелька или открытия счетов на криптобиржах.
• Пользователи не владеют BTC напрямую, получая доступ к цене, не владея активами, с помощью знакомых инвестиционных инструментов и налоговых правил.
• Диверсификация портфеля: ETF может содержать более одного актива. Биткойн-ETF может содержать реальные BTC, акции, связанные с биткойнами, и другие активы как часть фонда. Даже если он содержит только BTC, инвесторы получают возможность диверсифицировать свои портфели на традиционных рынках.

Хотя эти преимущества значительны, у биткойн-ETF есть и недостатки:

• Сборы: ETF часто имеют комиссию за управление, встроенную в фонд, а это означает, что процент денег в пуле идет не на инвестиции, а на выплаты людям/компании, управляющим фондом. Пользователи могут проверить, каков «коэффициент расходов», указанный в ETF, прежде чем инвестировать — если кто-то хочет, чтобы коэффициент был как можно ниже, в идеале менее 1%.
• Нет фактического владения биткойнами: Биткойн ETF нельзя обменять на другие криптовалюты, поскольку держатели не владеют активом, а просто имеют доступ к цене.
• Более плотные торговые часы: Криптовалюту можно купить или продать 24/7, но финансовые биржи, такие как Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE), открыты только с понедельника по пятницу с 9:30 до 16:00 по восточному времени, поэтому, если ночью будет значительное движение цены BTC, никто ничего не может с этим поделать, пока рынок не откроется.
• Неточная цена: Рост/падение цены биткойна может не отражаться в стоимости ETF в реальном времени, особенно если ETF имеет несколько активов.

Доступ к биткойн-ETF

Биткойн-ETF еще не был одобрен в США, но он существует в других регионах. Растущая популярность криптовалютной индустрии позволила различным провайдерам выпускать биржевые фонды биткойнов в других странах. Известные примеры включают:

1. Канада: 3IQ Coinshares, Purpose Bitcoin и CI Galaxy Bitcoin;
2. Европа: 21Shares Bitcoin ETP, BTCetc — ETC Group Physical Bitcoin, VanEck Bitcoin ETN, Iconic Funds Physical Bitcoin ETP и Bitpanda Bitcoin ETC;
3. Бразилия: Биткойн-ETF QR Capital;
4. Джерси: Древо мудрости Биткойн.

Хотя в США нет спотовых биткойн-ETF, существуют фьючерсные биткойн-ETF и способы инвестирования в ETF, ориентированные на компании, инвестирующие биткойн, такие как Tesla (TSLA), или поддерживающие инфраструктуру майнинга и другие технологии.

Прогресс Биткойн-ETF США

Получение одобрения от Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) оказалось непростой задачей: за последние несколько лет было отклонено более дюжины заявок и предложений. Долгое время казалось, что к лучшему ничего не изменится, хотя в 2022 году все выглядит немного иначе.

В октябре 2021 года SEC санкционировала первый ETF на биткойн-фьючерсы, ETF ProShares Bitcoin Strategy, а в апреле 2022 года одобрила ETF на биткойн-фьючерсы Teucrium. Этот прогресс возродил надежду некоторых криптоинвесторов, но на момент написания статьи перспективы одобрения биткойн-ETF все еще кажутся низкими.

Grayscale Investments надеялась преобразовать свой Bitcoin Trust (GBTC) в спотовый биткойн-ETF, но SEC отклонила его заявку, а также заявку Bitwise на спотовый биткойн-ETF 29 июня 2022 года (Grayscale является дочерней компанией CoinDesk).

SEC назвала опасения по поводу манипулирования рынком причиной отклонения заявки. В ответ Grayscale подала иск против SEC с просьбой к Апелляционному суду США по округу Колумбия пересмотреть решение SEC.

Хотя есть несколько компаний, которые повторно подали заявку в SEC для одобрения биткойн-ETF, маловероятно, что американские инвесторы получат доступ к спотовым биткойн-ETF в ближайшем будущем.

Биткойн ETF лучше, чем владение биткойнами?

На этот вопрос нет четкого ответа. У каждого инвестора свои потребности и ожидания. Например, биткойн-ETF не означает право собственности на BTC, но по-прежнему предлагает необходимую ценовую экспозицию. Более того, ETF могут быть более полезными для тех, кто предпочитает более пассивное ценовое движение, пользователей, которые настороженно относятся к биткойнам, или трейдеров, которые хотят удобно диверсифицировать свои портфели.

С другой стороны, владение биткойнами хорошо для тех, кто хочет заниматься регулярной торговлей, тратить биткойны в качестве валюты или углубляться в криптовалюты посредством торговли или другими способами.

Любой желающий может купить биткойн на бирже, у брокера или в банкомате после подтверждения своей личности, в то время как спотовые биткойн-ETF еще не получили одобрения SEC. Для биткойна пока существуют только ETF на основе фьючерсов.