Как будто краха криптоактивов, высоких цен на энергоносители и усложнения майнинга было недостаточно, теперь майнеры биткойнов также сталкиваются с последствиями подачи заявления BlockFi о банкротстве.
Согласно общедоступной информации, опубликованной The Block Research в июне, BlockFi был вторым по величине кредитором в этой сфере после NYDIG.
Должник BlockFi Core Scientific — крупнейшей майнинговой компании в мире — сам близок к банкротству. В сентябре Core имел непогашенный долг перед BlockFi в размере 54 миллионов долларов, а в конце октября заявил, что не будет производить платежи до конца месяца.
И Core — далеко не единственный майнер, борющийся с проблемой ликвидности.
Кредиты, обеспеченные машинами, помогли горнодобывающим компаниям начать работу и спланировать массовое расширение в разгар бычьего рынка. Эксперты говорят, что будущее этого финансирования сейчас неопределенно, и те, кто должен деньги, находятся в затруднительном положении.
«Они использовали очень агрессивную модель кредитования, и, к сожалению, расплата, наконец, настигла их», — говорит Пабло Бонжур, управляющий партнер и эксперт по криптографии реструктуризирующей фирмы MACCO, которая консультировала крипто-кредитора Cred во время его банкротства по главе 11.
Теперь, когда BlockFi также подала заявление о банкротстве по главе 11, ее финансовые консультанты, вероятно, обратятся к компаниям, которые должны деньги BlockFi.
«Обычно мы делаем скидки 50%, 60%, 80%… Вы увидите много переговоров по поводу первоначальной суммы», — говорит Бонжур. «Вы увидите, что многие из этих компаний будут существовать еще какое-то время. Но в долгосрочной перспективе это плохо для отрасли».
Майнерам может сойти с рук задержка платежей на месяцы, но кредиторы в конечном итоге догонят их, особенно в случае с делом в федеральном суде.
«Когда им звонит финансовый консультант, это не просто коллекционер. У вас есть полная поддержка федерального правительства, Министерства юстиции и действительно лучших юристов в стране», — объясняет Бонжур.
«Памятные безделушки» в залог
Цена ASIC упала в среднем на 80% с декабря прошлого года, а следовательно, упала стоимость активов, обеспечивающих значительную часть кредитов в горнодобывающей отрасли.
«По сути, на данный момент это просто памятные вещи», — сказал Уильям Фоксли, директор по медиа и стратегии Compass Mining. — Залог, который вы дали для вашего кредита, был обнулен. И это происходит с некоторыми людьми в данный момент. Так что я действительно думаю, что это просто ставит под сомнение огромный финансовый инструмент для майнеров. Может быть, найдутся умные финансисты, которые придумают, как сделать эти кредиты более доступными».
Кредиты BlockFi, обеспеченные машинами, включают 80 миллионов долларов для Core Scientific и 32 миллиона долларов для Bitfarms.
BlockFi также вложил почти 47 миллионов долларов в совместное предприятие Cipher Mining и WindHQ.
«Они полностью профинансировали наш кредит, и мы производим выплаты по нему», — сказал генеральный директор Cipher Тайлер Пейдж.
К сожалению, это неотменяемая сделка.
Общепринятой практикой в отрасли является заключение сделок без права регресса, в которых кредиторы не могут претендовать на какие-либо активы, кроме залога. Это ставит кредиторов в особенно сложное положение, отмечает Глин Джонс, генеральный директор и основатель Icebreaker Finance, которая недавно создала ссудный фонд для бедствующих горняков.
«Я не думаю, что за последние пять месяцев кто-то давал какие-либо новые кредиты такого рода… Я бы никогда не сделал ни одного», — сказал Джонс. «Когда они объявляют дефолт и говорят: «Мне больше не нужны эти машины», это как раз то время, когда эти активы не стоят больших денег… Цена на майнинговые установки колеблется вверх и вниз, как йо-йо».
Iris Energy недавно отключила оборудование, обеспеченное кредитами на сумму более 100 миллионов долларов, после получения уведомления о дефолте от своего кредитора, освободив мощности центра обработки данных для пополнения машин, за которые она уже предварительно заплатила.
Джонс признается, что был доволен «аппетитом инвесторов» к фонду «Ледокол», но найти кредитоспособных заемщиков стало сложно.
«Я встретил более 60 горняков, — говорит Джонс. «К сожалению, очень немногие майнеры генерируют достаточный денежный поток, чтобы обслуживать долг».
Поскольку автомобили столько не стоят, отзывать их обратно не в интересах кредиторов.
«Поэтому угроза лишения заложенных автомобилей стала гораздо более слабым рычагом воздействия», — сетует Бонжур.
Майнинговое подразделение BlockFi
Майнинговое подразделение BlockFi BlockFi не открывало новых кредитов майнерам с весны, заявил в октябре директор по управлению рисками компании Юрий Мушкин.
«BlockFi хранит резервы рискового капитала для защиты от потенциальных дефолтов по кредитам, включая финансирование оборудования для майнинга», — сказал тогда Мушкин. «Кроме того, наша команда по управлению кредитными рисками внимательно следит за сектором майнинга биткойнов и регулярно общается с нашими заемщиками».
BlockFi был крупным кредитором отрасли, но майнеры составляли небольшую часть бизнеса этой компании.
В прошлом году фирма предприняла шаги, чтобы войти в сектор майнинга помимо кредитования, заключив сделку с хостинг-провайдером Blockstream на 300 мегаватт мощности.
«Поскольку BlockFi стремится расширить наши предложения для сообщества майнеров и накапливать биткойны на нашем балансе, добыча напрямую для поддержки сети биткойнов предоставляет средства для вертикальной интеграции нашей цепочки поставок при диверсификации наших потоков доходов», — Джо Чу, директор по кредитам и добыча в то время, сказал в то время. Блокфи.
Bonjour заявляет, что сделка с Blockstream будет проверена в соответствии с процедурой, описанной в главе 11, на предмет прибыльности.
«Если будет рентабельность, то она станет частью реструктуризации. Но если это не так, вы можете столкнуться с ситуацией, когда это совместное предприятие с Blockstream будет фактически закрыто», — пояснил он.
В конечном счете, кредиты на майнинг являются частью активов BlockFi, поэтому «кредиторы будут очень усердно работать, чтобы получить эти кредиты в полном объеме», — сказал через Telegram Джефф Берки, вице-президент по развитию бизнеса в Foundry, которая предоставляет финансирование для майнеров. .
«С каждым банкротством предложение ASIC увеличивается, а цены на майнинговые установки снижаются», — сказал он. «Хорошие новости для покупателей, плохие новости для крупных майнеров, поскольку их балансовые активы снижаются».
Подборка статей по криптовалютам и технологии блокчейн. Подпишитесь на нас в социальных сетях.
Специальная подборка для Вас