Какое влияние окажут документы Хинмана?

Документы Хинмана были окончательно рассекречены и обнародованы 12 июня после длительных переговоров между Ripple и Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC), но что именно они раскрывают?

Эти документы обширны, и хотя их можно найти в общедоступных ресурсах, таких как Public Access to Court Electronic Records (PACER) или CourtListener, адвокат Джеймс Филан упростил поиск тем, кто хочет с ними ознакомиться, объединив их в два URL:

Сообщество XRP и SECGov против Ripple и XRP. Вот документы Хинмана по номеру копии в одном месте.
Экспонаты по номерам Часть 1.pdf
Экспонаты по номерам Часть 2.pdf»
— Джеймс К. Филан (@FilanLaw) 13 июня 2023 г.

Джон ДитонЮрист со стороны XRP и основатель CryptoLaw считает, что «документы сами по себе не влияют на основное решение судьи о том, была ли XRP предложена/продана Ripple в качестве инвестиционного контракта, и на статус XRP на вторичных рынках в Соединенных Штатах». Состояния.»

Однако те, кто внимательно следит за делом, знают, что из документов этого не ожидалось, несмотря на то, что тогдашний председатель SEC Джей Клейтон назвал выступление Хинмана «подходом, который мы используем для оценки того, является ли цифровой актив ценной бумагой». Клейтон уже тогда специально подчеркивал, что личные взгляды тогдашнего финансового директора корпорации Уильям Хинман «не обязательно отражают точку зрения Комиссии».

Поскольку документы Хинмана стали такой горячей темой, многие другие криптоюристы также задались вопросом, что эти документы могут означать для XRP и эфира (ETH).

«Ничтобургер»?

После того, как документы были распечатаны, многие наблюдатели, такие как Габриэль Шапирогенеральный юрисконсульт криптофирмы Delphi Labs написал в Твиттере о своем разочаровании, образно назвав их «ничего гамбургера» — обман, который никак не повлияет на решение суда SEC против Ripple.

«Электронные письма Хинмана — мелочь, но они отлично подходят для ETH. Я понятия не имею, почему Ripple считает, что эти электронные письма помогают делу Ripple», — написал Шапиро в Твиттере (@lex_node) 13 июня 2023 года.

Юрист XRP и основатель Hodl Law Фред Рисполи высказал иную точку зрения. 15 июня в подкасте Thinking Crypto он отметил, что опубликованные документы Хинмана раскрывают «закулисные сделки» — общественность редко получает возможность увидеть их так ясно, как в этих электронных письмах.

Другими словами, хотя документы могут не помочь Ripple в вопросе, является ли XRP ценной бумагой или нет, они влияют на доверие к SEC. Это проливает дополнительный свет на то, почему Хинман произнес свою речь, несмотря на протесты других подразделений SEC.

В документах также подчеркивается то, что, по-видимому, является признанием. Лора Ярсуличюрист Управления главного юрисконсульта SEC, что токены в достаточно децентрализованной сети могут существовать в «нормативном пробеле», когда они «не являются ценными бумагами, поскольку нет «контролирующей группы», но «регулирование может быть необходимо для защиты покупателей». », как это происходит с кредитными картами и наркотиками.

Комментарии от Ярсулич. Источник: Бумаги Хинмана.

Это может иметь большое значение, поскольку нынешний председатель SEC Гэри Генслер неоднократно заявлял, что, по его мнению, все криптовалюты, кроме биткойнов, являются ценными бумагами и поэтому правила для криптовалют уже существуют.

Усиление защиты Ripple

Защита Ripple ссылается на то, что SEC не уведомила ее достаточно, прежде чем подать на нее в суд за мошенничество с ценными бумагами в декабре 2020 года.

Однако позиция защиты по этому вопросу не является сильной, поскольку давний судебный прецедент, то есть тест Хоуи, который определяет, квалифицируется ли сделка как инвестиционный контракт или ценная бумага, сам по себе считается справедливым уведомлением (FND).

«ЗАЩИТА СПРАВЕДЛИВОГО УВЕДОМЛЕНИЯ — это не то, что многие думают. Я вижу много комментариев о том, что FND Ripple — это успешный данк, и что Ripple и XRP победят. Не заблуждайтесь, Ripple надеется, что судья никогда не примет решение FND. Держатели XRP предпочли бы, чтобы решение FND не принималось», — сказал тогда Джон Э. Дитон.

Но тот же Дитон предположил, что документы Хинмана подтверждают аргумент Риппла о том, что его выступление создало путаницу на рынке и помешало его участникам точно определить, что представляет собой ценная бумага по тесту Хоуи:

«Документы действительно помогают Ripple (и другим) утверждать, что выступление вызвало много путаницы на рынках, из-за чего участники рынка не были должным образом осведомлены о том, что запрещено действующим законодательством».

Доверьтесь SEC

Документы Хинмана раскрывают разговоры, которые имели место между различными членами Комиссии по ценным бумагам и биржам, когда они готовили речь для публичного обнародования.

Как отметил главный юрисконсульт Ripple Стюарт Альдероти В ветке Твиттера от 13 июня в электронных письмах также подчеркивается, что Хинман получил отзывы от других подразделений SEC, отметив, что некоторые из факторов, которые он использовал при определении того, что эфир не является ценной бумагой, не имели юридической основы.

«Напоминание: Хинман, глава подразделения SEC Corp Fin, в июне 2018 года выступил с речью, в которой заявил, что токен не является ценной бумагой, как только он становится «достаточно децентрализованным», и он сам придумал факторы, которые следует учитывать при принятии решения о « достаточно децентрализованный статус», — написал в Твиттере Стюарт Альдероти (@s_alderoty) 13 июня 2023 года.

14 июня Deaton’s CryptoLaw провел панель, к которой присоединились крипто-адвокат Джереми Хоган и бывший юрист SEC по ценным бумагам Марк Фейгель, который проработал в агентстве 16 лет.

В ходе обсуждения Фейгель согласился с тем, что электронное письмо не содержало реальных громких заявлений, имеющих отношение к делу, но выявило некоторые потенциальные конфликты интересов. Он неоднократно говорил, что не хочет приписывать Хинману никаких мотивов, но добавлял:

«Я стараюсь видеть обе стороны вопроса. Поэтому я не люблю сразу говорить, что здесь есть что-то неэтичное, хотя мы все можем согласиться, что есть некоторые спорные моменты и действительно неприятное поведение».

До и после присоединения к SEC Хинман работал в юридической фирме Simpson Thacher & Bartlett, которая была членом Enterprise Ethereum Alliance, правозащитной организации, которая стремится поощрять использование технологии блокчейна Ethereum.

По данным наблюдательной группы Empower Oversight Whistleblowers and Research, которая первоначально подала запрос о свободе информации, который привел к публикации документов, Хинман «продолжал получать миллионы долларов от Симпсона Тэтчер, работая в SEC».

Смысл этого, как подчеркнул Хоган во время панельной дискуссии, заключается в том, что Хинману, по сути, заплатили за то, чтобы он сказал в своем выступлении, что ETH не является ценной бумагой.

Эфириум укрепил свои позиции

Дитон также сказал, что, по его мнению, опубликованные «документы хороши для Ethereum» и «также могут помочь токенам ERC-20, таким как Dragonchain», которые управляются блокчейном Ethereum:

«Если SEC заявила, что сеть достаточно децентрализована, то у этих токенов есть даже лучший аргумент для справедливого уведомления, чем у Ripple».

Это также было упомянуто в комментариях Управления главного юрисконсульта, в котором подразделение поделилось, что у него есть «оговорки по поводу включения в речь заявления конкретно об ETH». И причина этого проста:

«Агентству будет сложно занять другую позицию в отношении ETH в будущем».