Судьба криптовалют ясна только в Бразилии

Недавняя нормативно-правовая база Конгресса Бразилии принесет пользу финансовым учреждениям страны и соединит местную ликвидность с глобальными рынками.

Поскольку мировое криптосообщество продолжает зализывать раны после краха FTX, кризис ликвидности продолжает распространяться как на централизованные биржи, так и на децентрализованные финансы (DeFi).

Предстоящее регулирование, вызванное банкротством FTX, может оказать положительное влияние на криптовалюту.

Палата депутатов Бразилии, нижняя палата федерального законодательного собрания страны, приняла нормативную базу, легализующую использование криптовалют в качестве внутреннего способа оплаты.

По оценкам, 10 миллионов бразильцев, или около 5% населения, торгуют криптоактивами.

Крупнейшая централизованная биржа в Бразилии — это местный бизнес под названием Mercado Bitcoin с примерно тремя миллионами пользователей. Международные игроки, такие как Coinbase или Gemini, не имеют особенно значительного присутствия в Бразилии.

Таким образом, глобальные банкротства, такие как крах FTX, не повлияли на рынок блокчейна в Бразилии так сильно, как в США или Европе.

Европейский центральный банк в своем блоге под названием «Последний рубеж Биткойна» предостерег банки от использования цифровой валюты, поскольку это может нанести ущерб их репутации. Европейский центральный банк заявил, что биткойн практически не используется для юридических транзакций и что регулирующее внимание, которое в настоящее время уделяется биткойну законодателями во всем мире, может быть «неверно истолковано как одобрение».

Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) продолжает активно следить за развивающимися рынками цифровых товаров. Согласно отчету CFTC, в 2022 финансовом году было подано в общей сложности 82 исполнительных иска, налагающих 2,5 миллиарда долларов в виде «реституции, конфискации и гражданских денежных штрафов путем урегулирования или судебного разбирательства».

Хотя структура, принятая Конгрессом Бразилии, не делает биткойн законным платежным средством, как это сделал Сальвадор, легализация криптовалюты в качестве способа оплаты является позитивным шагом на пути к поощрению местных предприятий к принятию криптовалюты и совершению транзакций с ней.

Наиб Букеле, президент Сальвадора, объявил, что страна будет внедрять торговую стратегию средней стоимости в долларах для накопления биткойнов. В настоящее время, после покупки значительной части своих биткойн-резервов на рыночных высотах, Сальвадор обнаруживает, что большинство его крипто-инвестиций убыточны.

Текущий крипто-ландшафт в Бразилии

Бразилия неуклонно готовится к регулированию токенизированных активов, и за последние два года нынешняя администрация заняла позитивную позицию в отношении финансовых инноваций, но никто не ожидал, что голосование будет принято так внезапно.

Бразильская комиссия по ценным бумагам и биржам вносит изменения в правовую базу страны, касающуюся регулирования криптовалют. В 2021 году регулятор ценных бумаг утвердил структуру песочницы для тестирования криптокомпаний и блокчейн-решений.

Центральный банк Бразилии также заявил о намерении создать пилотную суверенную цифровую валюту страны до конца года.

Луис Фелипе Адайме, генеральный директор Moss.earth, бразильской климатической компании, которая разрабатывает решения на основе блокчейна, помогающие компаниям компенсировать выбросы углерода, заявил:

«В 2020 году Центральный банк представил масштабную инновацию с PIX, электронным методом мгновенных платежей, который получил широкое распространение в стране. Учитывая успех, которого он добился до сих пор, я считаю, что следующим естественным шагом будет вывод PIX в онлайн».

Бразильский закон гласит, что правила будут определяться центральным банком, и его лицензия потребуется для любой фирмы, которая обменивает фиат на криптовалюты или предлагает хранение криптовалют и связанных с ними продуктов.

«Лицензионные требования будут ограничивать тех, кто может участвовать и проводить такие транзакции, процесс утверждения центральным банком может ограничить рынок», — сказал Тьяго Сезар, генеральный директор провайдера фиатных денег Transfero Group, добавив: «Нет причин, по которым президент не одобрил бы этот закон, это последний шаг, и он, вероятно, сделает это, поскольку центральный банк оказывает сильное давление, чтобы принять правовую основу».

Жаир Болсонару, нынешний президент Бразилии, полагался на министерство экономики и советы технических экспертов при принятии таких сложных решений. Скорее всего, он утвердит эту структуру, прежде чем покинет свой пост 1 января 2023 года.

Четкая нормативно-правовая база обеспечит большую правовую определенность для участия некоторых институциональных игроков, но это никоим образом не помешало Бразилии в плане инноваций в этой области.

Банки и финансовые учреждения могут предлагать новые продукты в этой регулируемой бразильской среде, такие как кредитование в криптовалюте и, возможно, даже денежные переводы в криптовалюте. Еще до того, как бразильский конгресс принял законопроект, три крупных банка страны уже предлагали продукты, связанные с криптовалютой.

Кто больше всего выиграет от этого нового правила?

Несмотря на стагнацию ВВП в течение последних двух десятилетий, у Бразилии был относительно благоприятный сценарий низкой инфляции, особенно по сравнению с соседними Аргентиной и Венесуэлой, и в последние годы были реализованы значительные финансовые инновации.

Позитивное регулирование может позволить зарегистрированным фондам и публично торгуемым инструментам покупать свои криптовалюты на месте, а не выезжать за пределы страны.

Инвестиционным фондам в Бразилии разрешено покупать криптоактивы только на регулируемых биржах. В прошлом это создавало сценарий, когда фонд, который хотел разместить часть своих инвестиций в криптовалюту, должен был прибегать к международным биржам, которые регулировались в другой юрисдикции.

Все, что связывает ликвидность между несколькими юрисдикциями и Бразилией, является очень интересной возможностью. Международный инвестор столкнется с менее сложным бюрократическим процессом, а местные предприятия получат доступ к большему капиталу.

«Я считаю, что бразильцы извлекли большую пользу из финансовых и технических инноваций, таких как развитие финансовых технологий и внедрение блокчейна, с более широким доступом к более дешевым кредитам, растущим инвестициям и торговле криптовалютой», — сказал Адайме.

Инициативы DeFi с участием бразильских стейблкоинов, таких как бразильский Real Celo (cREAL) и бразильский цифровой токен (BRZ), способствуют привлечению ПИИ, позволяя международным держателям стейблкоинов финансировать местные МСП.

Из-за ограничительного характера местной валюты Бразилия является финансово изолированным рынком от остального мира. «Единственная валюта, которую можно использовать в Бразилии, — это бразильский реал, поэтому здесь нет покупок в долларах США или банковских счетов в иностранной валюте. Это делает местную валюту достаточно сильной, — сказал Тьяго Сезар. «Естественно, местные игроки ожидают, что регулирующие органы будут жесткими по отношению к международным игрокам, чтобы у их собственных было больше шансов на победу».

Международные биржи в Бразилии, такие как Binance, ByBit и Crypto.com, быстро расширились и захватили рынок лучшими продуктами, большей ликвидностью и более ликвидными и глобально интегрированными реестрами.

Группа местных бирж заявила о том, что международные биржи работают в Бразилии без какого-либо регулирования. Эти местные обмены сыграли большую роль в том, чтобы голосование в Конгрессе состоялось как можно скорее.