МВФ для криптовалюты: ни друг, ни враг, но…

В январе МВФ попросил Сальвадор отказаться от использования биткойнов (BTC) в качестве законного платежного средства.

В мае он потребовал от Аргентины не использовать криптовалюту для оплаты продления кредита МВФ.

Недавно Международный валютный фонд предупредил Маршалловы Острова, что более широкое признание цифровой валюты в качестве законного платежного средства «может увеличить риски для макроэкономической и финансовой стабильности, а также поставить под угрозу финансовую целостность».

Это совсем не похоже на дружеское отношение.

«Я считаю, что МВФ — смертельный враг криптовалют», — говорит Дэвид Тавил, президент и соучредитель ProChain Capital.

Свою позицию он объясняет очень просто: учитывая, что биткойн и другие криптовалюты «выпускаются» неправительственными организациями и не имеют границ, криптовалюта способна распространяться повсюду, что может значительно снизить потребность в МВФ, финансовом агентстве ООН.

«Биткойн выступает против всего, за что выступает МВФ», — заявил в июне Алекс Гладштейн, директор по стратегии Фонда прав человека. «Криптовалюта — это внешние деньги, которые не контролируются всеми этими многословными организациями».

А Дэн Хелд из Kraken просто написал в Твиттере: «МВФ — это зло» в ответ на сообщения о деятельности фонда в Аргентине.

Однако некоторые считают, что это многостороннее кредитное учреждение, которое обслуживает около 190 стран и давно подвергается критике в развивающихся странах, может иметь более широкий взгляд на криптовалюты. То есть МВФ не смотрит на склеп через щель прицела, намереваясь его разрушить. Но тогда чего он хочет?

Широкий взгляд на криптоактивы

В своем сентябрьском отчете «Регулирование криптовалюты» МВФ не выражает недовольства существованием или даже распространением негосударственных цифровых валют. Фонд призывает к созданию «глобальной нормативно-правовой базы» для криптовалют, чтобы навести порядок на рынках и «обеспечить безопасное пространство для продолжения полезных инноваций».

«МВФ очень широко смотрит на криптоактивы, — говорит Джон Киф, управляющий директор аналитического центра CBDC и до 2021 года старший эксперт по финансовому сектору в МВФ, — особенно если смотреть дальше некоторых недавних случаев, упомянутых выше».

Он объясняет:

«Основные опасения вызывают макроэкономические последствия привязки Маршалловых островов и Сальвадора к криптовалютам».

«С институциональной точки зрения МВФ действительно скептически относится к криптовалютам, и это сильно ударило по Сальвадору», — сказал Джош Липски, старший директор Центра геоэкономики Атлантического совета. «Но это потому, что фонд беспокоился о финансовой уязвимости экономики этой страны. В конце концов, МВФ придется выручать их, если и когда Сальвадор откажется платить свой международный долг».

Между тем, «Аргентина реализовала около 20 с лишним программ кредитования за эти годы, поэтому она не может вернуться к МВФ и пересмотреть [свои кредиты]экспериментируя с криптовалютами», — говорит Липски, бывший советник МВФ и спичрайтер Кристин Лагард. — Сообщается, что мэр Буэнос-Айреса, сторонник криптовалюты, разрабатывает планы, которые позволят жителям города платить муниципальные налоги в криптовалютах. Это вызвало некоторое удивление в фонде.

Дэвид Тавил, уверенный, что Международный валютный фонд враждебно относится к криптовалютам, согласен с тем, что МВФ имеет право навязывать «определенные варианты политики, такие как жесткая экономия, налогообложение или отмена государственных субсидий, которые не могут быть экономически поддержаны» при определенных обстоятельствах. Если в стране проводится «ужасная политика», из-за которой она будет постоянно зависеть от финансовой поддержки, тогда «МВФ будет использовать свою кредитную мощь, чтобы влиять на выбор политики».

Риски отмывания денег

В связи с заявкой Маршалловых Островов на введение суверенной цифровой валюты, известной как SOV, в качестве второго законного платежного средства, Юн Сара Чжоу от МВФ относится не только к угрозам финансовой стабильности, но и к «борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма».

Однако Саймон Леливельдт, консультант по регулированию платежей и блокчейна из Нидерландов, не уверен, что это были основные возражения фонда. Да, криптовалюты можно «использовать как инвестиционный актив, а также как инструмент для отмывания денег — так же, как наличные деньги в банке», но более вероятно, что МВФ и другие межправительственные организации, в том числе Financial Action, встревожены « неуправляемый характер» криптовалют.

Правительства в развивающихся странах иногда чувствуют себя «угнетенными правилами МВФ и неолиберальными догмами» и испытывают искушение «вырваться из упряжи МВФ», используя альтернативное законное платежное средство, что неизбежно «приводит к реакции со стороны учреждений, которые боятся потерять свою власть» — — говорит Леливельд.

Неудачный бизнес

Сальвадор стал первой страной в мире, принявшей криптовалюту (биткойн) в качестве законного платежного средства в сентябре 2021 года.

«К сожалению, Сальвадор оказался очень плохим вариантом использования», — говорит Липски. «То, что Terra Luna сделала для криптовалюты в США, Сальвадор сделал для криптовалюты во всем мире».

Что пошло не так?

«Было много разных неудач, но если бы мне пришлось назвать одну главную, это было бы спешкой», — говорит Липски. – Было дано лишь тонкое двухстраничное объяснение того, как он [Биткойн] будет работать и все.

Вместо того, чтобы использовать экспериментальный подход, начав с небольших пилотных проектов и независимых оценок рисков, власти поспешно протолкнули закон о биткойнах через законодательный орган Сальвадора и немедленно приняли его — «безрассудно и поспешно», по словам одного критика.

По словам Липски, осторожность МВФ в отношении криптовалют как законного платежного средства только усилилась после неудачного запуска BTC в Сальвадоре.

Однако такие учреждения, как МВФ и Всемирный банк, могут иметь «огромное влияние» на более мелкие страны, стремящиеся к большему контролю над своими валютами, и они «могут оказывать давление, от установления условий помощи до простого блокирования помощи, если страны не соблюдают требования». свои обязательства в связи с предъявляемыми к ним требованиями», — написал Анри Арсланян в своей недавно вышедшей книге «Книга криптографии».

Например, когда Сальвадор признал биткойн законным платежным средством, Всемирный банк, еще одно кредитное учреждение в системе Организации Объединенных Наций, не только раскритиковал этот шаг, но и «также отказался предоставить техническую помощь, сославшись на проблемы с экологией и прозрачностью», пишет Арсланян. .

Естественные враги?

Учитывая мандат неправительственных организаций, таких как МВФ и Всемирный банк, который, в широком смысле, заключается в поддержке глобальной финансовой стабильности и стимулировании экономического роста в развивающихся странах, может просто возникнуть естественная напряженность в отношении децентрализованных валют. Просто потому, что те, которые зачастую нестабильны и трудно поддаются контролю, являются финансовыми инструментами без ответственных лиц.

Как указывает Тавил, МВФ часто приходится иметь дело с экономиками, «страдающими от коррумпированного и неуправляемого руководства и иллюзорных валют», и поэтому у него действительно «нет стимула добавлять еще одну валюту без эмитента». Однако «МВФ не может игнорировать реальность, заключающуюся в том, что наше будущее будет наполнено криптовалютами».