3 основные ошибки при торговле фьючерсами на криптовалюту

Наиболее распространенные ошибки криптотрейдеров связаны с тем, что они не учитывают такие важные моменты, как разделение цен на фьючерсных рынках, более высокие комиссии и влияние ликвидации на дериватив.

Производные контракты отличаются от спотовой торговли ценообразованием и торговлей.

В настоящее время совокупный открытый интерес к фьючерсам на рынке криптовалют превышает $25 млрд, и розничные трейдеры и опытные управляющие фондами активно используют эти инструменты для увеличения своих позиций в криптовалютах.

Фьючерсные контракты и другие деривативы часто используются для снижения риска и на самом деле не предназначены для использования в азартных играх, как многие ошибочно полагают.

Контракты на криптодеривативы обычно не учитывают некоторые различия в ценах и торговле. По этой причине трейдеры должны, по крайней мере, учитывать эти различия при выходе на фьючерсные рынки. Даже хорошо разбирающиеся в традиционных деривативах инвесторы склонны совершать ошибки, поэтому важно понимать особенности, прежде чем использовать кредитное плечо.

Большинство сервисов по торговле криптовалютой не используют доллары США, даже если они отображают котировки в долларах. Это большой нераскрытый секрет и одна из ловушек, с которыми сталкиваются трейдеры деривативами. Это вызывает дополнительные риски и искажения при торговле и анализе фьючерсных рынков.

Насущной проблемой является отсутствие прозрачности, поэтому клиенты на самом деле не знают, указаны ли контракты в стейблкоинах. Однако это не должно вызывать серьезного беспокойства, учитывая, что при использовании централизованных бирж всегда существует посреднический риск.

Фьючерсы со скидкой иногда удивляют

Пример из практики: 9 сентября фьючерсы на эфир (ETH) со сроком погашения 30 декабря торговались по 22 доллара, что на 1,3% ниже текущей цены на спотовых биржах, таких как Coinbase и Kraken. Разница возникла из-за ожидания появления форк-монет Merge во время слияния Ethereum. Покупатели деривативных контрактов, в отличие от держателей эфира, не могли получить какие-либо потенциально бесплатные монеты.

Airdrop также может привести к падению цен на фьючерсы, поскольку держатели деривативных контрактов не будут вознаграждены, но это не единственный случай разделения, поскольку каждая биржа имеет свой собственный механизм ценообразования и риски. Например, квартальные фьючерсы Polkadot на Binance и OKX торгуются со скидкой по сравнению с ценой Polkadot (DOT) на спотовых биржах.

Квартальная премия по фьючерсам Polkadot (DOT) на Binance. Источник: Торговый обзор

Обратите внимание, как фьючерсный контракт торговался с дисконтом от 1,5% до 4% в период с мая по август. Эта бэквордация (ситуация, когда фьючерсы торгуются дешевле базового актива) демонстрирует отсутствие спроса со стороны покупателей кредитного плеча. Однако, учитывая долгосрочную тенденцию и тот факт, что Polkadot вырос на 40% с 26 июля по 12 августа, вполне вероятно, что в игру вступают внешние факторы.

Цена фьючерсного контракта не зависит от спотовых бирж, поэтому трейдеры должны корректировать свои цели и уровни входа всякий раз, когда они используют квартальные рынки.

Следует рассмотреть вопрос о более высоких комиссиях и разделении цен.

Основным преимуществом фьючерсных контрактов является кредитное плечо или возможность торговать суммами, превышающими первоначальный депозит (залог или маржа).

Давайте рассмотрим сценарий, в котором инвестор вложил 100 долларов и покупает фьючерсную позицию на 2000 долларов в биткойнах (BTC), используя кредитное плечо 20x.

Хотя торговые сборы по деривативным контрактам обычно меньше, чем по спотовым токенам, гипотетическая комиссия в размере 0,05% применяется к сделке на 2000 долларов. Таким образом, однократный вход и выход из позиции будет стоить 4,00 доллара, что эквивалентно 4% от первоначального депозита. Может показаться, что это не так много, но такие потери становятся значительными по мере увеличения оборота.

Даже если трейдеры понимают дополнительные затраты и преимущества использования фьючерсного инструмента, неизвестный элемент имеет тенденцию проявляться только в нестабильных рыночных условиях. Разделение контракта на деривативы и обычные спотовые позиции на бирже обычно вызывается ликвидацией.

В случае, если маржи трейдера становится недостаточно для покрытия риска, биржа деривативов имеет встроенный механизм закрытия позиции. Этот механизм ликвидации может привести к резкому движению цены и последующему отрыву от цены индекса.

Хотя эти искажения не приведут к дальнейшей ликвидации, неосведомленные инвесторы могут отреагировать на колебания цен, которые произошли только в контракте на деривативы. Чтобы было ясно, биржи деривативов полагаются на внешние источники ценообразования (на обычных спотовых рынках) для расчета эталонной цены индекса.

В этих уникальных процессах нет ничего плохого, но все трейдеры должны учитывать их влияние, прежде чем использовать кредитное плечо. При торговле на фьючерсных рынках следует учитывать разделение цен, более высокие комиссии и последствия ликвидации.