ETF Ethereum появится раньше, чем вы ожидаете

Нет никаких сомнений в том, что спотовый ETF Ethereum будет одобрен. Комиссия по ценным бумагам и биржам США уже более 10 лет ведет чушь, отвергая биткойн-ETF, но этого больше не повторится.

Отказы в подаче заявок на спотовые биткойн-ETF никогда не имели смысла, признал член комиссии Эстер Пирс в своем осуждающем мнении относительно действий SEC 10 января.

Регулятор отклонил заявки исключительно на основании «предвзятости» в отношении Биткойна — предвзятости, которая в конечном итоге закончилась тем, что Greyscale выиграла иск против SEC.

Результатом, как отметил Пирс, стала не только эрозия доверия к SEC, но и «цирк» вокруг этих криптопродуктов, свидетелем которого в противном случае было бы невозможно.

Такого цирка вокруг Ether ETF мы не увидим. В настоящее время на столе SEC находится семь заявок на спотовые ETF Ethereum. Крайний срок подачи заявки VanEck — 23 мая 2024 года, а заявки BlackRock — август.

Время обработки заявок на ETF Ethereum. Источник: Bloomberg Intelligence.

Комиссии по ценным бумагам и биржам придется придумать очень вескую причину для отказа, что повлияет на другие ожидающие рассмотрения заявления. Поэтому рынок уверен, что одобрение будет получено уже в мае.

И это будет результат не только для продукта ETH. Теперь путь для любого типа криптовалюты или связанных с ней ETP открыт — от спотовых продуктов до более сложных инструментов, таких как структурированные продукты, все из которых связаны с цифровыми активами.

В долгосрочной перспективе единственным потенциальным препятствием для одобрения ETH является ликвидность. Точно так же, как размер и масштаб рынка вызывали беспокойство у спотового продукта Биткойн, это будет беспокоить и Эфириум, чей переход к доказательству доли еще больше ограничил предложение ETH.

Более того, в то время как BTC, который сейчас используется почти исключительно как средство сбережения, может храниться в течение длительного периода времени в крупных инвестиционных фондах, ETH является рабочей валютой, используемой для оплаты постоянно растущего числа транзакций.

Это и только это может помешать второй по величине криптовалюте в мире получить одобрение ETF, но на самом деле это всего лишь предположения. Действительно, тот же аргумент можно было бы применить и к акциям, но он никогда не применяется.

Проблема ликвидности будет по-прежнему беспокоить почти все рынки, поскольку эти мегафонды ETP поглощают активы из пенсионных накоплений стареющего населения мира и будут продолжать это делать. Фактически, прямо сейчас мы наблюдаем, как большое количество биткойнов поступает в кошельки Coinbase, и почти наверняка это киты, ведущие внебиржевые (OTC) сделки для удовлетворения институционального спроса.

Вопрос о том, является ли ETH ценной бумагой, также не имеет юридической силы, поскольку, став ETF, он становится ценной бумагой. И у нас уже есть товарные ETF — их много.

Причина, по которой на одобрение биткойн-ETF потребовалось 10 лет, заключалась в простой и простой политике. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) не была уверена и не была готова быть уверенной до тех пор, пока управляющие активами не были уверены и не были готовы быть уверены в том, что этот новый класс активов должен быть принят. Теперь у нас есть ясность по этому вопросу.

С одобрения Spot Bitcoin ETF криптовалюта не только прошла через священную дверь TradFi, но и теперь прочно сидит за его столом. Теперь, в дополнение к утверждению спотового ETF Ethereum, мы можем подготовиться к полномасштабной институциональной колонизации криптовалютной индустрии.

об авторе

Лукас Кили является директором по инвестициям в Yield App, где он курирует распределение инвестиционного портфеля и руководит расширением диверсифицированного портфеля инвестиционных продуктов. Ранее он был главным инвестиционным директором в Diginex Asset Management, а также старшим трейдером и управляющим директором в Credit Suisse в Гонконге, где он руководил QIS и структурировал торговлю деривативами. Он также возглавлял отдел экзотических деривативов в UBS Australia.

Эта статья предназначена для общих информационных целей и не должна рассматриваться как юридическая или инвестиционная консультация. Взгляды, мысли и мнения, выраженные здесь, принадлежат исключительно автору.