Покупайте криптовалюту или готовьтесь к худшему!

Огромный объем государственного долга в развитых странах (особенно в США) часто используется для продвижения сомнительных теорий о скором финансовом крахе. Однако проблема реальна, и она стала намного острее из-за повышения процентных ставок в ответ на укоренившуюся инфляцию.

Только в 2022 финансовом году США выплатили 475 миллиардов долларов в счет обслуживания долга. По некоторым прогнозам, через 10 лет США потратят на выплату процентов по долгу больше, чем на свою армию. Соединенные Штаты являются ярким примером зарождающегося долгового кризиса, но в других развитых странах, которые печатают деньги так, как будто завтра не наступит, ситуация не сильно отличается.

Рис. 1. Государственный долг США на 12 июня 2023 г. Источник: USdebtclock.org.

Дефолт по долгам не за горами? В краткосрочной перспективе вряд ли. Во время кризиса COVID-19 развитые страны продемонстрировали неготовность к краткосрочным ударам, даже если применяемые временные меры влекут за собой значительные будущие затраты. Проще говоря, ни элиты, ни население не готовы к краткосрочным потерям.

Однако проблема с долгами не исчезнет. Это означает постепенное и длительное ухудшение уровня жизни людей из-за инфляции. Произойдет это за счет регулярного повышения цен и скрытой инфляции, например, за счет снижения качества продукции и уменьшения размера упаковки.

Для оправдания этого ухудшения можно использовать различные нарративы. Наиболее «многообещающим» подходом было бы сделать бедность модной. СМИ, послушно превращая нужные официальные нарративы в модные, будут убеждать нас в том, что покупать надо не потому, что дорого, а потому, что экологично; и так далее.

Главное помнить, что скрыть девальвацию валюты будет несложно, так как поведение валют измеряется по отношению к другим валютам, и у всех у них одни и те же проблемы. Когда покупательная способность доллара США и евро снижается из-за безудержного печатания денег в обеих экономиках, евро и доллар США могут оставаться относительно стабильными, создавая иллюзию стабильности обеих валют.

Между тем, средняя плата за новую машину в США сейчас составляет 800 долларов в месяц. Вдобавок ко всему, средний американец платит 430 долларов в месяц в виде задолженности по кредитной карте. Добавьте к этому среднюю ипотеку, и средний американец теперь платит по своим долгам 3225 долларов в месяц.

У тех, кто протестует, не останется много вариантов. Депозиты и облигации, деноминированные в резервных валютах, будут постоянно отставать от реальной инфляции. Этот план уже давно реализован, так как любой, кто держит деньги на депозитах в развитых странах, финансирует выплату процентов по накопленному долгу. Едва ли лучше держать облигации: доходность 10-летних казначейских облигаций едва превышает официальную инфляцию, а реальная инфляция по ключевым статьям, таким как жилье, образование и здравоохранение, заметно выше.

Из финансовых инструментов остаются только криптовалюты и акции. Оба деноминированы в валютах, покупательная способность которых ухудшается день ото дня.

S&P 500 приносил 6,58% годовых в период с 1928 по 2022 год с поправкой на инфляцию. Опять же, это по сравнению с официальной инфляцией, в то время как реальная инфляция, как правило, выше, особенно для людей с низким и средним уровнем доходов.

Тем временем S&P 500 неуклонно теряет позиции по отношению к цене биткойна. Несколько циклов подъема-спада в криптовалюте не изменили общей тенденции. В долгосрочной перспективе BTC служил защитой как от инфляции, так и от плохой работы S&P 500.

Рисунок 2. Рост S&P 500 по сравнению с ростом цены биткойна с июля 2018 года по июнь 2023 года. Источник: InflationChart.com.

Говоря об основах, данные показывают, что инфляция биткойнов сегодня составляет всего 1,74%, что намного ниже официальной инфляции в США, составляющей 4,9%. На текущем уровне инфляция биткойнов уже ниже желаемой цели ФРС в 2%, а это означает, что биткойн имеет прочную основу для того, чтобы превзойти доллар США, который страдает от безудержного печатания денег.

Рисунок 3. Цена биткойна по сравнению с уровнем инфляции в США и отношением запасов к притоку, 2010–2023 гг. Источник: Вилли Ву, согласно Glassnode.

Помимо защиты от инфляции, Биткойн (и криптовалюты в целом) обеспечивает конфиденциальность и контроль над вашими финансами. Хотя ценность конфиденциальности трудно определить количественно, она может быть оценена по достоинству даже в развитых странах. Например, банковский кризис на Кипре в 2013 году привел к сокращению числа вкладчиков на 9,9%, держащих более 100 000 евро, и СМИ сделали все возможное, чтобы быстро отмахнуться от кризиса. Нет никакой гарантии, что более крупные экономики не пойдут по тому же пути, когда у политиков закончатся средства. Криптовалюта — один из немногих активов, способных защитить от подобных рисков.

В период с января по июнь 2023 года цена биткойна выросла более чем на 50%. Он все еще далек от своего исторического максимума, но для Биткойна нормально падать после захватывающих периодов роста.

Очередной всплеск стоимости не будет надуманным, если крупные экономики продолжат девальвировать свои валюты. И они обязательно это сделают, потому что других вариантов у них нет.

об авторе

Игорь Варнавский является директором по маркетингу DeFiHelper, децентрализованного помощника по инвестициям, не связанного с хранением, который помогает управлять инвестициями DeFi и автоматизировать их по другим протоколам.

Эта статья предназначена для общих информационных целей и не должна восприниматься как юридический или инвестиционный совет. Взгляды, мысли и мнения, выраженные здесь, принадлежат только автору.