У MakerDAO есть план, как вернуть «лето DeFi»

«Я так хочу, чтобы лето не кончалось,
Чтоб оно за мною мчалось,
За мною вслед…»

«Я думал, что для пространства на вершине бычьего рынка все кончено. Я был действительно убежден, что криптовалютам нечего предложить, потому что все, что я видел, это игры, — признался Кристенсен журналистам на Token2049 в Сингапуре. — В Maker у нас было что-то настоящее, но мы были неспособны самоорганизоваться. И то, что произошло, было, по сути, кучей политики. По сути, я решил дать ему последний шанс».

Кристенсен на Token2049 в Сингапуре.

Опираясь на миллиарды в казначейских облигациях США и ончейн-активах, Maker зарабатывает почти четверть миллиарда долларов дохода ежегодно. Тем не менее, соотношение цены и прибыли компании составляет всего 16, что намного ниже среднего показателя Nasdaq, равного 30.

Есть веская причина, по которой Maker так недооценен: он скучный и сложный. Кристенсен намеревается изменить все это, возглавив переработку своего противоречивого проекта Endgame через децентрализованную автономную организацию (DAO).

Endgame – это уже интересно, но по-прежнему чрезвычайно сложно, до такой степени, что соучредитель Reserve Невин Фриман потратил целый час, пытаясь в недавнем подкасте подвести итоги Endgame.

Так что же такое Endgame? Объясни, как будто мне пять лет

Endgame — это пятиэтапный план, который предполагает найм внешней маркетинговой фирмы для ребрендинга всей операции во что-то, что кажется крутым и веселым. Шесть новых subDAO будут сражаться с различными ветряными мельницами, привлекая фермеров и вкладчиков возможностью получить миллионы токенов NewGovToken и NewStables (это рабочие названия, позднее они изменятся). Чтобы завысить цену, каждый токен Maker (MKR) деноминируется в 24 000 токенов NewGovToken.

Сам Кристенсен рассказывает об этом плане с большим воодушевлением.

«На этот раз мы наконец поняли, что просто не можем позволить всем мошенничествам и всем этим накачкам и сбросам отвлекать внимание пользователей, потому что на самом деле это так же безответственно, как и создавать что-то небезопасное, — говорит Кристенсен. — Мы хотим вернуть лето DeFi, но на этот раз оно не закончится и не достигнет нуля».

Сам Maker будет действовать как центральный банк, определяя денежно-кредитную политику для subDAO. Ожидается, что каждое subDAO будет создано в этом квартале, и предполагается, что оно будет заполнено высокомотивированными держателями токенов, движимыми общим чувством цели.

Ожидается, что таким образом MakerDAO постепенно превратится в первое по-настоящему автономное DAO, использующее искусственный интеллект.

Это еще одна не такая уж и секретная мотивация Endgame. А для Кристенсена это способ окончательно покинуть проект — то, что он уже неоднократно пытался сделать, но не смог. Каждый раз его оттягивает назад, когда дела заходят в тупик.

«Каждый раз, когда я уходил, я говорил: «Я ухожу», а потом мне приходилось возвращаться, а потом я думал: «Я возвращаюсь только потому, что теперь я собираюсь решить проблему раз и навсегда, — говорит он. — В первые дни я думал: «Мы просто создадим программное обеспечение, и это будет конец». А потом я понял, что на самом деле важен даже не код, а люди в Maker».

Он говорит, что новый план представляет собой попытку решить, «что делать с людьми», и он основан на десятилетнем опыте проб и ошибок.

«Я думаю, на этот раз это сработает, — надеется Кристенсен. — И во всех случаях, как только оно будет доработано, изменить его снова будет просто невозможно. Значит, это должно сработать».

«Мы все ненавидим Кристенсена и думаем, что это смешно»

К сожалению, люди в Maker не любили Endgame, возможно, потому, что никто по-настоящему не понимал грандиозную задумку Кристенсена. Бывший сотрудник Maker Foundation Грег Ди Приско рассказал Wired в конце 2022 года:

«Я не голосовал, главным образом потому, что считаю это непонятным».

Один из пользователей Redditor умолял держателей токенов управления MKR сохранить MakerDAO от «эгоманиакального плана Кристенсена» и раскритиковал план по созданию subDAO, каждый со своими собственными токенами, как «превращающий Maker в фабрику понци-токеномики».

Вэнс Спенсер, соучредитель Framework Ventures, считает Кристенсена провидцем, но вспоминает, что реакция на Endgame была довольно дикой:

«Большинство людей прочитали его, и их просто вырвало. Но я думаю, что на самом деле это был довольно хороший обзор типа: «Чему мы на самом деле научились во время последнего цикла?». Здесь много всего: нам необходимо согласовать стимулы; нам нужно выделить более мелкие группы, имеющие более узкую направленность; нам необходимо построить модель центрального банка и коммерческого банка; нам нужно провести деноминацию; нам нужно провести ребрендинг… Там столько всего важного и интересного, оно просто затерялось в реакции «мы все ненавидим Кристенсена, мы думаем, что это смешно».

Руне Кристенсен о том, почему DAO не работают… пока

Хотя почти 100 000 адресов владеют Maker и теоретически могут голосовать за управление, на самом деле все, что потребовалось для того, чтобы Endgame преодолел черту, — это адреса Кристенсена, a16z и двух других делегатов. Их голосов было достаточно, чтобы провести план в октябре 2022 года. По иронии судьбы, токеномика новых subDAO разработана таким образом, чтобы в будущем члены основной команды и венчурные капиталисты не имели такого рода чрезмерного количества голосов в subDAO.

Фактически, большая часть Endgame является ответом на очень очевидные проблемы с управлением, с которыми Maker сталкивался на протяжении многих лет, и это те же проблемы, которые сдерживают многие другие DAO: жадность, политика и никто не удосуживается голосовать.

«Мы были инициаторами всего, включая именно эти проблемы, — говорит Кристенсен, объясняя, что, когда проект небольшой, все знают друг друга и доверяют друг другу, но когда он масштабируется, никто никого не знает. — Больше нельзя никому доверять. Затем внезапно возникает мысль: «Я не знаю, грабят ли меня эти парни или нет». Возможно, они копируют DAO; на самом деле, вероятно, так оно и есть… так что я позабочусь о том, чтобы также грабить DAO».

Владельцы 100 000 MKR не могут ошибаться. Источник: crypteye.io

«Итак, все рационализируют эту идею: «Поскольку другие занимаются политикой, я должен заниматься политикой». И тогда вы начинаете работать и сотрудничать не с людьми, которые могут внести свой вклад, а это становится вопросом лояльности и политической преданности, — говорит Кристенсен. — Введите SubDAO: простое решение — просто разрезать его на более мелкие части. Поэтому вы всегда должны следить за тем, чтобы каждая единица организации была достаточно маленькой, чтобы сохранять положительную динамику и не переходить к отрицательной динамике».

Существует два административных SubDAO под названием Zero и One, а также четыре тематических SubDAO: Sakura (удобный для новичков DeFi и доходность), Spark (ориентированный на технологии), Quantitative и Qualitative (реальные активы, финансы и институты).

4 SubDAO в Maker.

Давным-давно на острове в Дании

Кристенсен родился на небольшом острове в Дании и вырос в Копенгагене как «очень занудный» ребенок, который действительно увлекался World of Warcraft. Он преподавал английский язык в Китае во время мирового финансового кризиса, изучал международные отношения в Копенгагенской школе бизнеса в период с 2011 по 2013 год, а в следующем году перешел на биохимию в Копенгагенском университете.

В первый год обучения его внимание привлек адрес пожертвования биткоинов на случайном веб-сайте, и он упал в кроличью нору, покупая столько, сколько мог себе позволить, по цене 2 доллара за BTC.

«Биткоин полностью радикализировал меня, — говорит он. — Я имею в виду, что каждый ищет какой-то смысл или цель. И это произошло как раз в нужное время, сразу после финансового кризиса, когда все полностью разочаровались в старой системе. Я действительно увлекся биткоином, культурой и чувством: мы можем использовать технологии, чтобы исправить мир».

Представление о том, что блокчейн — это нечто большее, чем просто твердые деньги, не подвергающиеся цензуре, появилось у него тогда, когда он занялся проектом в стиле прототипа Maker под названием Bitshares. Команда проекта разрабатывала децентрализованную биржу и стейблкоин, однако не смогла выполнить свое обещание, поэтому Кристенсен и еще несколько человек, включая соучредителя Николая Мушегяна, создали Maker в 2014 году, чтобы воспользоваться преимуществами смарт-контрактов в будущей сети Ethereum.

К сожалению, Мушегян утонул в 2022 году , через несколько часов после публикации параноидального твита, в котором утверждалось, что спецслужбы собираются его убить. Некоторые считают, что его смерть была заговором; другие полагают, что он, возможно, был склонен к самоубийству, но официальная причина смерти — несчастный случай. Что бы ни случилось, он умер слишком молодым.

Кристенсен говорит, что внимание Мушегяна к технической безопасности является одной из ключевых причин, по которой Maker превзошел всех своих конкурентов. Он вспоминает, что когда смарт-контракты только появились, многие считали, что они такие же неизменные, как и сам блокчейн.

«Нам очень повезло, что мой соучредитель Николай был человеком, который понял, что такие вещи, как смарт-контракты, можно взломать», – сказал Кристенсен.

Maker откладывал запуск любых продуктов до тех пор, пока они не стали крепкими, как бомбоубежища, в отличие от The DAO, которая вышла на рынок раньше и была взломана на 60 миллионов долларов. Однако осторожность противоречит быстрому развитию криптовалюты и стремлению зарабатывать много денег.

«Проблема такого подхода в том, что вы не сможете, знаете ли, создать массу ажиотажа и привлечь множество людей, но вы переживете всех остальных. Вот почему мы наконец оказались на вершине», — говорит Кристенсен.

В первые дни Maker представлял собой свободную коалицию наивных идеологов, объединенных ощущением, что добавление криптовалюты в любую систему преодолевает ее недостатки.

Раннее управление было в лучшем случае элементарным. Каждое воскресенье проходило совещание по управлению, к которому мог присоединиться буквально каждый, даже если у него не было токена. Проект был достаточно небольшим, чтобы этот небрежный подход работал, вплоть до тех пор, пока Кристенсен не решил, что он может работать сам, и ушел.

Возник вакуум власти; люди начали выступать против каждого предложения, и проект застопорился.

«Когда мы впервые столкнулись с такой мыслью: «Идеологии недостаточно, и сверхнаивность просто разваливает все», мы заложили фундамент. Мы поняли, что нам просто нужна настоящая организация, чтобы хотя бы создать и запустить эту штуку», — вспоминает Кристенсен.

Основанный в 2017 году по образцу Ethereum Foundation, Maker Foundation стал путеводной звездой проекта, который, наконец, достиг реального прогресса.

«На тот момент нам удалось представить самую совершенную систему смарт-контрактов из когда-либо созданных», — с гордостью говорит Кристенсен.

Dai, стейблкоин, использующий ETH в качестве залога, был запущен в декабре 2017 года, как раз к криптозиме, когда стоимость ETH упала на 80%. Способность децентрализованного стейблкоина выдержать шторм и не рухнуть подчеркнула его ценность, и два года спустя, в декабре 2019 года, был запущен Dai с несколькими залогами.

Надо сказать, что Dai не идеален. В отчете S&P Global говорится, что в период с июня 2021 года по июнь 2023 года он в какой-то момент опустился ниже 0,90 доллара на целых 20 минут.

На этом пути было множество ошибок и противоречий, таких как решение добавить централизованный стейблкоин USD Coin (USDC) в качестве залога, хотя это решение в значительной степени уступило место казначейским облигациям США.

Кристенсен также вызвал споры, предложив использовать исходный код Solana (а не Ethereum) для нового блокчейна Maker под названием NewChain, который является частью пятой и последней фазы Endgame.

Хотя платформа сбережений и заимствований Spark Protocol (которая предлагает 5% доходность по депозитам Dai) после запуска в мае прошлого года добилась быстрого роста, решение отключить пользователей США и VPN по нормативным причинам вызвало возмущение среди криптопуристов.

Спенсер говорит, что Кристенсен продемонстрировал способность держать удары:

«Я думаю, что ему повезло, что он научился на своих ошибках — в большинстве случаев ошибки в крипте просто убивают вас; вам не предоставляется возможность учиться на них».

Скоро выйдет третья версия Dai

Третья версия Dai (NewStable) описана в Endgame, где MakerDAO является центральным банком, фактически лицензирующим subDAO для создания денег.

Вместо того, чтобы быть единым, механизм кредитования как бы распределен по всем subDAO. Таким образом, каждый из них может определить свой собственный подход к тому, как он хочет распределять средства и как они хотят кредитовать. Таким образом, он становится бесконечно гибким и программируемым.

Maker имеет право создавать новые токены управления для subDAO и продавать их. Таким образом, если у DAO возникнут финансовые проблемы, Maker может либо собрать деньги с помощью новых токенов, либо получить от рынка указание на то, что subDAO, скорее всего, погибнет. В этот момент он может конфисковать активы subDAO и продать их.

Кристенсен объясняет, что преимущество такой схемы заключается в том, что более мелкие команды будут рисковать своими токенами управления в своих проектах.

«Давайте будем готовы пойти на сумасшедший риск и потерпеть неудачу, потому что иногда это может привести к действительно потрясающим результатам, — говорит он. — Мы должны сделать что-то, что раскроет потенциал блокчейна. И для этого у нас есть эта эволюционная экосистема, где вы действительно позволяете вещам проводить некоторые сумасшедшие эксперименты».

ИИ сделает Maker вечным двигателем

В долгосрочной перспективе идея состоит в том, чтобы DAO стала самодостаточной и управлялась ИИ в соответствии с тщательно составленной книгой правил под названием Атлас (Maker’s Atlas), которая, по словам Кристенсена, может растянуться до 13 000 страниц.

Maker’s Atlas станет лучшим путеводителем по проекту.

Команда находится в процессе систематизации всех знаний о проекте, а также его правил и процедур в формате, который легко усваивается ИИ, чтобы члены DAO могли обращаться к нему и узнавать, что, черт возьми, происходит.

В настоящее время лишь немногие люди за пределами основной команды имеют представление обо всех движущихся частях.

«Ключевым инструментом является своего рода центральный механизм для хранения и проверки всех данных в системе — всех правил, всех взаимодействий — мы называем его Атлас, — объясняет Кристенсен. — Таким образом, Атлас является своего рода единственным источником истины для DAO. Наличие такого рода центрального хранилища данных означает, что действительно реально иметь сотни тысяч людей с разным опытом и разными уровнями понимания, которые действительно осмысленно сотрудничают и взаимодействуют».

В основе Атласа лежит своего рода постоянный свод «неизменяемых документов», предназначенный для защиты управления ИИ от злоумышленников или просто от отказа от миссии.

По мере того, как технология становится более надежной, на нее будет возлагаться больше обязанностей, пока, в конечном итоге, она не будет управлять всем, и Кристенсен сможет с радостью уйти на пенсию, зная, что Maker стал вечным двигателем:

«Эти четыре subDAO будут единственными в течение первых нескольких лет, — говорит он. «А затем, когда мы достигнем конечного состояния системы, она начнет алгоритмически — полностью автоматически, без вмешательства человека — просто генерировать новые subDAO. Вполне возможно, что как только вы действительно доведете управление с помощью ИИ до определенного уровня зрелости, у вас будет намного больше DAO, чем людей, по сути, потому что стоимость создания токенов и обертывания функции управления токена вокруг любого конкретного экономического взаимодействия или бизнес-модели настолько низки, что если это работает, то нет причин не делать этого».