Что происходит с глобальным регулированием криптовалют?

Возможно, есть смысл посмотреть на то, что происходит с регулированием криптовалют, если посмотреть на это через глобальную призму.

Например, как географические регионы, такие как Европа, Азия и Северная Америка, соотносятся с точки зрения законов, правил и правоприменения криптовалюты? Есть ли какая-либо конкретная страна или юрисдикция, которая могла бы служить моделью для регулирования? Как развивающийся мир справляется со всеми этими вариациями? И, наконец, есть ли основания надеяться, что регуляторные тренды развиваются правильно?

Сосредоточение внимания исключительно на негативе — волне обвалов криптовалюты, банкротств и принудительных мер в Соединенных Штатах за последний год — может создать искаженную картину. Прогресс можно не заметить в таких местах, как Европа, где недавно была принята нормативно-правовая база Markets for Crypto Assets (MiCA).

«Благодаря MiCA Европейский Союз стал глобальной моделью, предлагающей столь необходимую нормативную ясность, в которой нуждаются криптокомпании всех размеров и бизнес-моделей», — говорит Кэролайн Малкольм, вице-президент по глобальной политике в Chainalysis. «Четкость регулирования и последовательное выполнение правил позволит предприятиям развивать свою операционную программу».

Европа не одинока в своем стремлении двигаться вперед.

«Существует огромный импульс для достижения ясности регулирования цифровых активов по всему миру, будь то в США, Сингапуре, ОАЭ или где-либо еще», — сказал Малкольм.

Фрагментированный мир

Несмотря на некоторые многообещающие тенденции, глобальное регулирование криптовалют — законы, положения, правоприменение, налогообложение и т. д. — остается неоднозначным.

«Когда дело доходит до регулирования, существует большая фрагментация по юрисдикциям и географическим регионам», — сказал Бертран Перес, генеральный директор Web3 Foundation, который ранее занимал должность главного операционного директора Diem Association (ранее известной как Libra, но в конечном итоге провалившей эксперимент Facebook со стабильной монетой). ). — В США мы знаем, что там происходит или чего не происходит. Для сравнения, правила MiCA в Европе сосредоточены на стейблкоинах. Действительно, MiCA — это «ответ ЕС на проект Libra». Примечательно, что европейцы признают, что не может быть единой нормативно-правовой базы для всех криптовалют».

MiCA — это первый шаг, но затем появляются варианты использования. Со временем появится другая нормативно-правовая база для невзаимозаменяемых токенов и другая для вариантов использования, связанных с метавселенной.

У ЕС также нет монополии на прогрессивное мышление. Швейцария, которая не является членом ЕС, была первой страной, разработавшей четкую криптографическую структуру еще в 2018 году.

Швейцарская схема регулирования делит токены на три категории: токены безопасности (также известные как «активы»), служебные токены и платежные токены, а также предоставляет ряд схем лицензирования в зависимости от структуры проекта.

В США, для сравнения, Комиссия по ценным бумагам и биржам, похоже, классифицировала все цифровые токены — за возможным исключением биткойнов — как токены безопасности. Но в Швейцарии, по словам Переса, если вы полезный или ценный токен, правила дорожного движения совершенно другие с точки зрения регулирования.

По его словам, юридическая определенность, которую Швейцария предлагает уже несколько лет, является причиной того, что здесь базируется так много фондов и компаний, связанных с криптовалютой, и почему так много инноваций Web3 исходит из страны. Фонд Web3, создатель протокола Polkadot, базируется в Цуге, Швейцария.

Исторически сложилось так, что Сингапур последовал примеру Швейцарии, и какое-то время эти две площадки стояли особняком с точки зрения ясности в разработке правил криптовалюты.

«В 2019 году, когда мы анонсировали Libra, с точки зрения регулирования было два варианта: Швейцария или Сингапур», — вспоминает Перес. «Эти две страны явно лидировали и имели четкие рамки, которые были четко определены».

Развивающийся случай Японии

Сейчас больше подходов.

«В Азии, как географическом регионе, каждая страна по-своему подходит к регулированию, — продолжил Перес.

Однако Япония является одной из юрисдикций, которая привлекает больше внимания, чем другие. Япония была домом для Mt.Gox, которая стала предметом первого криптовалютного мегаскандала. Когда эта криптовалютная биржа рухнула в 2014 году, это, возможно, заставило Японию опасаться криптовалют. Но если это так, то островное государство, похоже, сейчас выходит из изоляции — по крайней мере, судя по дискуссиям, которые Перес и другие вели там недавно.

«Япония по-прежнему остается страной множества инноваций, — сказал он.

Действительно, на конференции WebX, состоявшейся в Токио в конце июля, премьер-министр Японии Фумио Кисида объявил, что «Web3 является частью новой формы капитализма», добавив, что он станет жизненно важным элементом экономической стратегии Японии, ориентированной на рост. инновации, распространение. богатство, цифровая трансформация и поддержка стартапов.

«Премьер-министр объявил, что в основном он приветствует Web3 в Японии, где год назад или даже несколько месяцев назад было неясно, поддерживают они или нет», — сказал Перес. «Теперь все понятно, и правила будут максимально удобными для бизнеса».

Япония хотела разработать и внедрить четкие и четко определенные правила для криптовалют, прежде чем она снова откроет свои ворота после Mt.Gox, предположил Перес, и теперь они у них есть. Как он далее отметил:

«Японские криптобиржи сейчас самые безопасные в мире, так как регулирование там очень строгое. И теперь они расширяют сферу своей деятельности и приветствуют более широкие варианты использования криптовалют».

Самая прогрессивная страна G7?

«Китай находится в процессе запуска своего цифрового юаня, став «первой страной, имеющей массивную цифровую валюту центрального банка». Между тем, Дубай, самый густонаселенный город в Объединенных Арабских Эмиратах, в настоящее время «действительно активно продвигается» в криптопространстве, чтобы привлечь не только капитал, но и навыки со всего мира», — сказал Перес.

На просьбу оценить крупнейшие западные страны с точки зрения дальновидности регулирования криптовалюты, Перес поставил европейские страны впереди Японии, а США оказались в самом низу. В ЕС он поставил бы свою родную Францию ​​на первое место, учитывая, что это «первая европейская страна, которая четко внедрила структуру MiCA раньше, чем закон, применяемый в Европейском союзе».

Франция также проделала хорошую работу по определению правил дорожного движения «таким образом, чтобы их можно было использовать с точки зрения бизнеса». Он добавил, что Великобритания, больше не являющаяся частью ЕС, также «начинает меняться и видеть ценность» технологий криптовалюты и блокчейна.

Перес даже улавливает «другой тон» среди регулирующих и законодательных органов США; теперь они менее склонны рассматривать криптовселенную как место, населенное в основном наркоторговцами и отмывателями денег. Он также отметил, что реформой криптовалюты руководят представители двух партий в последнем Конгрессе США.

А как насчет стран с низким и средним уровнем дохода — как они относятся к регулированию криптовалют?

«Большинство этих стран в основном ждут крупных игроков, таких как США, Европейский Союз и Япония», — сказал Перес. Они будут следить за тем, какие фреймворки работают лучше всего и могут быть адаптированы к их конкретным обстоятельствам.

Какие регулирующие элементы он особенно хотел бы видеть дублированными по всему миру?

«Если бы мне пришлось рекомендовать одну структуру, я бы выбрал комбинацию структуры швейцарского токена и частей структуры стабильной монеты ЕС», — ответил Перес.

Это обеспечило бы некоторую гибкость и стимулировало бы инновации. В ЕС теперь есть даже место для реклассификации токена с течением времени. Токен может начать свою «жизнь» как токен безопасности, но позже превратиться в служебный токен. Как объяснил в мае генеральный юрисконсульт Web3 Foundation Даниэль Шенбергер:

«Токен можно использовать изначально как инструмент сбора средств. Если токен используется для сбора средств, на него должны распространяться все применимые законы и правила. Однако со временем тот же токен может служить функциональному назначению, лишенному спекулятивных вложений. Это часть природы и инноваций технологии блокчейн».

На вопрос, считает ли он мировой регулятивный стакан наполовину пустым или наполовину полным, Перес отметил, что прошлый год в целом был трудным для крипто-сектора на фоне скандалов и банкротств, таких как FTX Token и Celsius.

«Я думаю, что мы прошли через худшее, — сказал Перес. — Отрасль подверглась жесткой критике, но это, в свою очередь, может привести к «чуть большей прозрачности», а также к увеличению потребности в создании долговечных проектов. — Поэтому с этой точки зрения я очень оптимистично отношусь к регулированию, как и к американским политикам. Со временем люди действительно начинают это понимать».